Доброе утро!

Для тех, кто любит ipo, вот бывают такие кейсы как с GoPro- ниже график и падение цены с размещения в 9 раз. Это говорит о том, что ни всегда все растёт, особенно хайп, что ipo для компании это цель разместиться максимально дорого и закрыться об физиков, которые надеятся перепродать дороже, если будет кому. А бывает некому. В книга разумный инвестор Грэм в ipo не советует участвовать как и Баффет. Так что стоит помнить, что бывают самые разные кейсы, даже Фейсбук сначала просел после ipo в два раза и кто хотел, мог купить сильно дешевле. Из наших вспоминается втб, Совкомфлот, mail group.

Всем, доброе утро!

Посмотрел интервью Елены Чирковой- рекомендуют акции Asos, sprouts farmers (давно в портфеле).

Достаточно интересно ее послушать, но ожидал от них доходность повыше- сейчас чистыми в около $9% после вычета всех комиссов, посмотрим, что покажут по итогам года.

Использование опционов достаточно интересно смотрится для инвесторов, но конечно ни для новичков.

Также для value инвесторов можно покупать etf на индекс вангард value например, там комисси ниже, волатильность выше, порог входа кратно меньше.

Добрый вечер!

Рассматривал компанию credit acceptance- предоставляют финансирование автомобильным дилерским центрам в серверной Америке.
Компания прибыльная, капитализация $7.2 млрд.
P/e 10,
Forward p/e 12,
P/b 3,
Roe 32%,
Компания прибыльная последние 3 года, решение пока не принято.

P.S. Смотрел фильм «чужие деньги» с Денни де Вито, ситуация напоминает фонды investor activist- когда управляющие находят недооценённые бумаги по ключевым метрикам- в фильме это компания проволоки и кабеля- торгующуюся с дисконтом к балансовой стоимости, без долга и прибыльная — и такой фонд наращивая позицию с тем чтобы номинировать своих людей в совет директоров, а в дальнейшем влиять на всю стратегию компании- в общем мне фильм понравился, сразу вспомнил рейдерские атаки Карла Айкана (Icahn enterprise- постараюсь разобрать и написать небольшой обзор ), Elliot managemen Пола Сингера, Даниэля Леба, Нельсона Пельтца, Билла Акмана.
Вывод для себя сделал такой, что по сути такие активисты используют все тот же стоимостной подход, чтобы найти интересную компанию, то есть для аккуратного инвестора все так же актуально покупать недооценённые компании с маржой безопасности, по крайней мере мне так показалось

Добрый день!

Докупили несколько позиций:
Avalara
Liveperson
Southwestgas
UnitedHealth
Omnicom





( Читать дальше )

Добрый день!

Продолжаем держать veon- хотя результаты Билайн последние годы были не лучшими, сама бумага стоит достаточно недорого относительно конкурентов и своих исторических средних значений.
Компания планирует вернуться к выплате дивидендов через год, что может стать драйвером роста стоимости бизнеса. Можно добавить, что контроль в группе у Альфа-групп Михаила Фридмана и партнеров. Можно вспомнить, что у ранее долго не получалось улучшить результаты в х5 retail group, но затем нашли подходящих топ-менеджеров и смогли обойти магнит почти по всем показателям. Альфа Банк один из лучших частных банков страны по всем рейтингам. Ранее была ещё тнк-bp, успешно проданная Роснефти, а деньги в основном были вложены в тот же нефтегазовый бизнес в Германии (с месторождениями в Норвегии, Египте и тд). Поэтому возможно в veon позже тоже смогут улучшить результаты, что скажется на стоимости акций и выплате дивидендов.

Доброе утро!

Докупил немного страховых в сша, показалось по мультипликаторам торгуются ни дорого.

Travelers P/E сейчас 14, брали чуть ниже,
P/B 1.4, ROE 10.6%

Aflac P/E 8, P/B 1.1, ROE 15.2%

Progressive P/E 9.3, P/B 3.3, ROE 40%.

Сам сектор кажется оценён ни так высоко как мог бы, как и банки.





( Читать дальше )

Добрый вечер!

Докупили неумного citi, банк стоит дешевле капитала, что выглядит привлекательно .

Стоит отметить, что многие банки идут с дисконтом- Wells Fargo, Goldman Sachs, JP Morgan- давно такого не было.

Многие страховые компании также торгуются не высоко.





( Читать дальше )

Добрый день!

Немного про золото- как известно защитный актив, который есть на балансах многих ЦБ, также используется в ювелирке и может быть даже использован в промышленности, но крайне мало в виду высокой цены.

Кто-то покупает монеты, кто-то слитки- в нашей стране все это облагается ндс, что существенно бьет по доходности.

Есть ещё обезличенные металлические счета — это ни физическое золото, а контракты привязанные к цене. Фьючерсы на золото в основном- тоже расчетные контракты, поставки золота там не происходит.

Остаются ещё акции и облигации. Стоить отметить, что российские промышленники имеют достаточно низкую себестоимость добычи- полюс, полиметалл и другие.
У полюса, кажется, себестоимость $600-700, а цена на бирже золота недавно была более $2000, сейчас чуть ниже, запас прочности впечатляющий.

Полиметалл одна из самых эффективных компаний, работает в РФ и Казахстане, активно добывают также серебро.

Есть Петропавловск- компания кажется постепенно решает свои проблемы с долгом, с автоклавным производством и с корпоративным конфликтом.

( Читать дальше )

Добрый день!

Все уже прочитали про объединение ТАИФ и Сибур. Мы в своё время покупала нижнекамск преф несколько лет назад по 48, потом продавали и снова докупали, тогда у нас ещё не было на рынке столько физиков, потому на второй эшелон выделяли совсем скромные суммы, хотя была возможность взять больше, сейчас по мультипликаторам такие акции не кажутся столь дешёвыми.

По ТАИФ остаётся вопрос, им уходит 15% компании- то есть потеря контроля над ключевыми предприятиями республики? А возможно Сибур полностью их выкупит, терять контроль в Татарстане вроде бы раньше не хотели, но как пишут, их предприятиям не хватает сырья, а оно в избытке у СИБУРа.
Интересно, как долго они ещё сохранят контроль над Татнефтью, все лучшие месторождения в стране уходят Роснефти и Газпромнефти, а качать вечно ромашкинское месторождение вряд ли возможно (кстати раньше наша нефть как сорт называлась на западе ни urals, а romashkin, если ничего не путаю), а других столь больших месторождений вроде бы у них нет, нефтяники лучше конечно знают. Можно вспомнить, что Башкирия в своё время потеряла контроль на Башнефтью в пользу Роснефти, оставив себе лишь 25%. И сейчас акции Башнефть уже ни те, Башнефть даёт кредиты Роснефти мимо миноритарных акционеров и ни всем это нравится. Посмотрим, как сложится все в Татарстане.

( Читать дальше )

Добрый вечер!

Пару слов об инфляции активов, в частности commodities.

Ниже акции Магнитогорского Металлургического Комбината. Компания почти не имеет долга, имеет валютную и рублевую выручку. Основные конкуренты Евраз, НЛМК, Северсталь. Как все знают металл, сталь подорожали на десятки процентов, что скажется на себестоимости строительства недвижимости, производства авто и так далее. Акции металлургов могут быть некоторой страховкой от такого роста.





( Читать дальше )